99真人线上娱乐官网
首 页 综合指数 福彩公益 彩票玩法 开奖结果 中奖新闻 赛事资料 彩票app 竞技彩票 地方体彩 彩种玩法
  您当前的位置: 99真人线上娱乐官网>地方体彩>「万达国际官网」铜价小阳春后前途未卜 交易期权或可使你远离风险
 
「万达国际官网」铜价小阳春后前途未卜 交易期权或可使你远离风险
2020-01-11 17:32:19 来源:匿名 热度:626 

「万达国际官网」铜价小阳春后前途未卜 交易期权或可使你远离风险

万达国际官网,铜价经常被认为是全球经济健康与否的晴雨表,因此有着“铜博士”的绰号。在2016年1月15日到2017年12月28日之间,随着中国经济增速反弹,巴西和俄罗斯等新兴市场国家开始从衰退中复苏,同时全球其他地区经济表现出色,铜价大涨72%。

但铜价在今年以来整体呈现震荡下行的走势,COMEX铜价从年初至三月份,用了3个月的时间回吐了去年底12月份的全部涨幅,回调幅度为11.5%,随后在四月份录得修复性反弹,直至5月初至今,呈现震荡整理格局。沪铜走势与COMEX铜相仿。

铜价为什么会回调?

铜价整体的回调可以从两方面来理解,一是情绪面,二是基本面。

情绪面:

1. 美国基建数据不及预期,并且美国通胀呈现脉冲式上升,使得市场对美联储加息的预期增强,进而影响以美元计价的大宗商品价格;此外,美国4月ISM制造业和非制造业PMI指数双双下滑,或暗示美第二季经济增长的动力会有所减弱,同样利空大宗商品,而近期美元指数的节节攀升,也对铜价形成打压之势。

2. 美国引发的贸易战仍在继续,特别是美中两国间的贸易谈判正处于关键节点,这会明显冲击市场风险偏好,利空大宗商品。

基本面

1. 从传统“三驾马车”角度对中国总需求的看淡:虽然一季度中国经济整体向好,但在一些行业,比如劳动密集型上却落下阴影;同时,出口数据也较为严峻。而中国每年消耗全球40-50%的铜矿,使其成为全球铜价的一个重要决定性因素。

2. 中国精炼铜供应的增加:据SMM统计数据表明,2018年3月份冶炼厂开工率为88.29%,同比增加3.11%。同时,国内外精炼铜库存的累积(COMEX和SHFE库存都在增加)。

最困难时刻已过去?

铜价4月以来的修复性反弹似乎表明“最困难的时刻可能已经过去”,但现在就说铜价将迎来曙光似乎为时尚早。

1. 中美之间的贸易摩擦仍在继续,但只是停留在预期层面,并未对供需基本面产生实质性影响,近期中美双方各自派高级别代表团到对方就相关事宜展开谈判,并表达了进一步沟通的意愿,这无疑是积极的信号,如果后期谈判取得进展,贸易战的风险逐步减退,市场风险偏好将有所回升,对于铜价属于利好消息,但事情也可能往相反的方向发展。

2. 虽然,中国对铜的消费可能超预期:宏观方面中央提出了在打好“攻坚战”的同时要持续扩大内需,同时要保持合理的流动性,因此从传统的三驾马车而言,对于总需求可能不宜悲观;但仅仅是“可能”而已,中国依然面临着艰巨的经济转型任务,因而很难回到过去那种靠投资,靠基建拉动经济的道路上来。

3. 供给过剩阴影仍存:2018年,铜的供应可能增加4%,达到接近21,000吨的记录新高。铜的平均开采成本大约是1.90美元/磅,而目前的价格在3美元以上,这意味着平均50%以上的经营利润率。因此,完全有理由认为铜供应的增加将一直持续到2018年以后,这可能使铜价受到影响。

4. 就美国而言,减税和增加支出相结合可能在今年和明年提升美国经济增长,进而利好铜价。此外,减税和增加支出相结合将会大幅增加美国的预算赤字,这在未来将会对美元形成贬值压力,同时对大宗商品价格也是潜在的利好。不过鉴于中美两国经济结构的不同,对于铜价来说中国经济增长要比美国经济增长或美元价值更加重要。此外,在美国之外,全球增长依然稳健,总体而言,大环境对铜价有利。不过商品出口国多数很大程度上依赖于中国经济的健康状况。

综上所述,虽然铜价在一季度下跌后,4月迎来一波小反弹,但投资者仍不可放松警惕,需要密切关注市场的最新动向。

市场变幻莫测,交易期权或为有效选择

正如前文所言,铜市场仍未摆脱波动行情,因而直接交易现货有一定的风险,一个比较好的方法是,交易相关的期权产品,借此对冲风险。

此前芝商所资深经济学家Erik Norland发表的报告显示,铜期权隐含波动性是向下倾斜的——尤其是对于较长期的期权而言。这或许是反映对中国和全球增长将不足以吸收铜的大量供应的风险。

按照历史标准来看,目前铜期权的整体成本并不是特别高。最近几周平价(ATM)期权的交易水平大约在17%,与历史低点(11%)的接近程度大大超过历史高点(40%)。

Erik Norland进一步指出,如果铜期权遵循我们在股市和债市看到的相同波动模式,那么到2020年代初期,美联储政策收紧和更加平坦的收益率曲线,可能最终使得铜的波动性(包括实际波动性和隐含波动性)大幅上升。

上图清晰显示,回顾2011和2012年,铜期权交易的隐含波动性大约为25-40%。倘若美联储的政策紧缩导致另外一次经济危机,这些水平的波动性可能在某一天成为最新的新常态。

澳门赌场开户

随机新闻
联合国报告预计今明两年世界经济增长超过3% 联合国报告预计今明两年世界经济增长超过3%
当音乐、帐篷、短视频邂逅浦口花海 这里要“承包”你的秋天 当音乐、帐篷、短视频邂逅浦口花海 这里要“承包”你的秋天
《兵器》原创 奇门兵器克刀兵(三) 《兵器》原创 奇门兵器克刀兵(三)
女乒能否捍卫国球尊严 世界杯刘诗雯朱雨玲冲冠 女乒能否捍卫国球尊严 世界杯刘诗雯朱雨玲冲冠
pokemon,go!席卷全球根本停不下来! pokemon,go!席卷全球根本停不下来!
篆刻边款刀法详解 篆刻边款刀法详解
《交通强国建设纲要》学习体会之一 | 向交通强国奋进 《交通强国建设纲要》学习体会之一 | 向交通强国奋进
蜘蛛精为什么敢占用七仙女的温泉?原来蜘蛛精就是七仙女? 蜘蛛精为什么敢占用七仙女的温泉?原来蜘蛛精就是七仙女?
新赛季意甲揭幕:国米瞄着尤文 尤文想着欧冠 新赛季意甲揭幕:国米瞄着尤文 尤文想着欧冠
周末推荐|上林那片金葵花开了,赶紧约起 周末推荐|上林那片金葵花开了,赶紧约起

最热新闻
· 美联储主席:若经济出现下行风险或需更多降息
· 中国金控拟发1850万换股债作还债用
· 北京下月起重点检查三大类“问题地图”(图)
· 十二星座本周运势指南(9月17日~9月23日)
· 真的假的?都体:AC米兰可能请斯帕莱蒂救火
· 深圳10家“广东社会工作改革试点”街道社工站昨日授牌
· 第一眼看出什么动物,你就是什么人
· 弗洛花园借加盟圈地 鲜花商瞄准地铁
· 养好虎皮兰,就差这“1种”料,1个月用1次,叶子又高又翠绿
· 谷歌计划采用新互联网协议 惹来美众议院反垄断审查

© Copyright 2018-2019 dapperbizcat.com 99真人线上娱乐官网 Inc. All Rights Reserved.